Посмотреть, насколько далеко и глубоко они продвинутся, определенно будет интересно. Интерфейс стратегии торговли на криптобирже децентрализованных бирж может оказаться сложным для новичков. Автоматический маркет-мейкер рассчитывает цену актива на основе математической формулы и никак не может на нее повлиять. Автоматический маркет-мейкер (АММ) – это система, которая обеспечивает ликвидность биржи, на которой она работает, посредством автоматизированной торговли. Проблемы с проскальзыванием отличаются в зависимости от AMM, но их определенно стоит учитывать.

• Проблемы с проскальзыванием будут разными для каждой отдельной конструкции АММ, но это определенно то, что следует иметь в виду.
• В связи с этим практически любой человек может участвовать в деятельности биржи по созданию рынка и получать вознаграждение за свои усилия по обеспечению ликвидности.
• Ликвидный стейкинг позволяет размещать токены в стейкинг и одновременно использовать их в экосистеме DeFi.
• У децентрализованных бирж нет такой централизованной инфраструктуры, доступ на них открыт — ими может пользоваться любой, независимо от причины или цели.

Существует три основных типа AMM, у каждого из которых своя формула, отвечающая за поддержание целостности их пула ликвидности. Это постоянный продукт (англ. “constant product”, CPMM), постоянная сумма (англ. “constant sum”, CSMM) и постоянное среднее (англ. “constant mean”, CMMM). Некоторые проекты, например, Balancer, используют несколько сразу и поэтому известны как гибридные AMM.

Нулевая Манипуляция Ценами

До их изобретения книги ордеров создавались людьми, которые вручную инициировали сделки, поддерживающие ликвидность рынка. Автоматические маркет-мейкеры все еще находятся на ранней стадии развития. Многие популярные AMM, такие как Uniswap, Curve и PancakeSwap, привлекают своим устройством, но довольно ограничены в возможностях. Вероятно, в будущем появятся новые инновационные разработки, которые позволят снизить комиссии, избавиться от основных ограничений и улучшить ликвидность для всех пользователей DeFi. Стоит отметить, что «непостоянная потеря» — не самое точное название для этого явления. «Непостоянство» предполагает уменьшение потерь в случае возвращение активов к цене, по которой они были внесены.

Конечно, пользователям не требуется вносить свои активы, и они могут вывести их в любое время. “x и y” — это количество соответствующих токенов в ликвидности, а константа “k” — это общее количество ликвидности в пуле, которое всегда должно оставаться постоянным. Протокол, который позволяет пользователям напрямую совершать сделки со смарт-контрактом, — это не что иное, как Automated Market Maker — AMM. Хотя торговля в DeFi ведется круглосуточно и без выходных, многим пользователям еще предстоит полностью использовать протокол; или, скорее, не широко известен в DeFi. Без сомнения, вы можете проводить финансовые транзакции P2P в DeFi без вмешательства какой-либо стороны. Кроме того, AMM могут способствовать созданию новых финансовых продуктов и услуг, таких как децентрализованные деривативы и платформы кредитования.

Долгое время биржи вынуждены были использовать книги заказов, которые приходилось как заполнять, так и анализировать вручную. Поэтому были серьёзные ограничения по скорости и эффективности работы. Но с широким распространением компьютеров, автоматических систем и сети интернет, ситуация изменилась – на смену традиционным принципам и подходам пришли автоматизированные комплексные решения для Форекс маркет-мейкеры или AMM. В итоге, если примерить эту ситуацию к реальному миру, бизнесмен из моей истории будет децентрализованной биржей, а корабль Автоматическим Маркет Мейкером, а все перевозимые товары будут криптовалютой. Эти потери называются непостоянными, поскольку пока активы остаются в пуле, они не зафиксированы, но как только поставщик забирает ликвидность, потери превращаются из непостоянных в постоянные. Когда поставщик ликвидности вносит токены в пул, он получает LP-токены, представляющие его долю в пуле.

Они были специально разработаны для децентрализованного обмена цифровыми активами. Это обеспечивается за счёт прямого взаимодействия смарт-контрактов, отвечающих за разные торговые пары, без необходимости внесения информации в книгу заказов или напрямую контрагенту. Цена токенов дополнительно регулируется внешними механизмами – либо регуляторами, либо особыми смарт-контрактами.

Как Lp Получают Проценты От Своих Объединенных Активов?

Соответственно, и прибыль приносит намного меньше, чем аналогичные вложения в централизованные биржи. Если кратко – возможность возникновения существенной разницы в стоимости между моментом депонирования токена и моментом снятия. Причём если бы криптоактивы банально хранились в кошельке, такой ситуации не возникало бы. Это связано с упомянутыми выше механизмами автоматической регуляции, из-за которых цена определённого актива может в течение некоторого времени существенно отличаться от рыночной. Однако поскольку эта цена обязана прийти к норме, поэтому потери и являются «непостоянными». На практике, поставщики ликвидности часто терпят убытки, которые даже превышают положенную им комиссию.

Дополнительно, следует учитывать риски смарт-контрактов и регуляторные вопросы. Именно автоматический маркет-мейкинг и связанные с ним пулы ликвидности привлекли к децентрализованным финансам самое пристальное внимание общественности. И несмотря на то, что у данного метода работы всё ещё есть некоторые недостатки, он всё равно является весьма перспективным. Одна из первых AMM, начавшая использовать автоматизированные пулы ликвидности ещё в 2018 году. Поставщиками, при этом, становились либо крупные маркет-мейкеры, либо команда проекта, а свободной поставки, увы, не предусмотрено.

✔ Децентрализация – нет централизованного контроля, все операции на смарт-контрактах. Модель PMM DODO можно настроить на использование внешних ценовых оракулов, чтобы свести к минимуму непоправимые убытки и повысить эффективность использования капитала. В результате получается кривая гиперболы (синяя линия) с линейным обменным курсом на большей части кривой цен и экспоненциальными ценами вблизи внешних границ обменного курса. Смарт-контракт — это самоисполняющийся и предопределенный набор правил, закодированных в компьютерной программе для выполнения действий при выполнении предопределенного условия. Он направлен на создание ненадежной экосистемы, в которой вы должны доверять смарт-контракту, чтобы действовать беспристрастно, amm это отдавая предпочтение каждой стороне в транзакции. Появление DeFi постоянно открывает более широкие возможности для новых вариантов использования в криптомире.

Если вы рассматриваете предоставление ликвидности как способ заработка на криптовалюте, то знать все выше перечисленное обязательно — это база DeFi и АММ. У Curve относительно низкие торговые комиссии и реализовано управление через DAO, которое позволяет пользователям создавать собственные пулы ликвидности. АММ — это набор смарт-контрактов, которые формируют цену актива исходя от соотношения активов в пуле ликвидности. Еще одно ключевое различие между этими двумя системами заключается в том, что AMM стимулируют инвесторов становиться поставщиками ликвидности (LP), предоставляя им часть комиссии за каждую транзакцию. Эта идея чужда в системе книги ордеров, поскольку централизованная биржа оставляет все комиссионные себе. Разбор формулы позволяет лучше понять, как на самом деле работает этот алгоритм.

При использовании пулов ликвидности покупатель может открыть ордер на покупку по заданной цене, используя предварительно профинансированные пулы ликвидности. Ключевым элементом, необходимым для работы автоматического маркет-мейкера, является пул ликвидности. Он представляет собой хранилище в виде смарт-контракта и обычно состоит из двух криптовалют, которые вносят поставщики ликвидности. От размера пула и количества поставщиков ликвидности напрямую зависит скорость исполнения сделок и размер проскальзывания.

Им не хватало ликвидности, потому что никто не хотел их использовать, и никто не хотел их использовать, потому что им не хватало ликвидности. Пользователи, удерживающие открытую позицию в синтетических активах, могут быть ликвидированы, если цена будет колебаться против них. Концепция VAMM заключается в том, чтобы уменьшить влияние на цену и необратимые потери, а также подвергнуть отдельные токены синтетическим активам. Примером HAMM являются финансовые AMM Curve, которые включают в себя как CPMM, так и CSMM.

AMM взимают небольшую комиссию за каждую сделку, но зачастую она составляет лишь малую долю от суммы сделки. Полученные средства распределяются между всеми поставщиками ликвидности в этом пуле. Проблемы возникают из-за влияния, которое это оказывает на саму ликвидность — нет защиты от исчезновения ликвидности одного актива в руках арбитражных трейдеров, если два актива не идентичны по цене. Наибольшую популярность для обработки ордеров DEX между двумя активами приобрёл маркет-мейкер постоянного продукта (CPMM). Системы AMM взлетели после того, как их впервые внедрили компании Shearson Lehman Brothers и ATD в начале 1990-х годов.